Что такое субординированный долг и условия его предоставления

Юридические лица (ООО, кредитные организации, ОАО и т.д.) имеют сразу несколько способов привлечения дополнительных средств. Субординированный долг является одним из допустимых вариантов.

Что это такое

Согласно МСФО, субординированный долг банка (другого юридического лица) – это необеспеченный кредит, предоставляемый организации на особых условиях. При любом раскладе суборд будет иметь наиболее низкий приоритет. То есть, при банкротстве заемщика субординированный долг будет выплачиваться одним из последних (если на это хватит средств). Приоритетом ниже, чем у суборда, обладают только требования акционеров банкрота.

Чаще субординированный займ предоставляют стабильные, экономически мощные кредитные организации. В некоторых случаях суборд может быть получен в виде средств от продажи специальных облигаций. Держателем ценной бумаги вправе стать любой, в том числе и физическое лицо. Регулятором отношений субординированного кредита выступает Центробанк РФ. Так, без согласования с Центральным банком нельзя досрочно погасить суборд.

Таким образом, определяя, что такое субординированный долг банка, можно сделать вывод, что это кредит, который был получен юридическим лицом на определенный срок без предоставления обеспечения под него.

Субординированный долг предоставляется на особых условиях

Основные условия

В отличие от большинства иных кредитов, суборд имеет четко регламентированные требования:

1. Срок займа – не менее 5 лет. При выпуске облигаций они также должны быть погашены не ранее, чем через 5 лет.
2. Кредитор не имеет права требовать от заемщика выплатить задолженность (полностью или частично), пока срок договора не истек. Это недопустимо даже в том случае, если заемщик явно находится на грани банкротства.
3. Внести изменения в кредитовый договор или досрочно погасить заем можно только с разрешения регулятора. Данную функцию выполняет Центральный банк Российской Федерации.
4. В случае банкротства заемщика, получившего субординированный кредит, требования кредитора будут удовлетворены только после погашения обязательств перед обычными кредиторами, но перед выплатой дивидендов акционерам. На практике, средства у банкрота заканчиваются еще при выплате долгов обычным кредиторам.
5. Займовый договор не может включать в себя величину процентов больше, чем ставка рефинансирования, установленная Центробанком РФ на момент предоставления кредита.
6. Выплата по суборду производится единовременно. То есть, заемщик одним траншем должен перевести средства кредитору по истечении срока предоставления займа. Проценты же могут выплачиваться по согласованию сторон: каждый месяц весь срок действия займа или одноразовой суммой вместе с основным долгом.

Более конкретные условия могут быть определены самим договором кредитования или указаны в выпущенных юридическим лицом облигациях. Например, средства могут быть включены в капитал организации, за что кредитор получит определенное количество акций компании.

При банкротстве требования по суборду удовлетворяются в последнюю очередь

Требования к заемщику

Как указано выше, субординированный долг не обеспечивается залоговым имуществом и обладает низким приоритетом в сравнении с иными видами займов. Раз так, кредитору просто невыгодно предоставлять суборд организации с сомнительным финансовым состоянием. Потому в первую очередь, компания, претендующая на получение субординированного займа, должна быть экономически здоровой. Кредитор обращает внимание на следующие моменты:

• Наличие задолженностей по платежам в бюджет (налоги).
• Присутствие положительной динамики предприятия в рейтинговых агентствах.
• Наличие запретов в отношении заемщика на ведение определенных видов хозяйственной деятельности.

Для проверки указанных параметров кредитор может назначить комплексную экспертизу.

С другой стороны, получить субординированный долг можно в качестве поддержки от государственных финансовых организаций. Так, в 2008-2009 годах суборд получили Сбербанк, Россельхозбанк и банк ВТБ.

Способы оформления

Получить суборд можно:

• От кредитной организации в виде обычного займа.
• От иных лиц (физических или юридических) при продаже облигаций.

Суборд имеет как плюсы, так и минусы, которые следует учитывать

Перед предоставлением суборда банк обязательно проверит благонадежность заемщика и выдаст ему кредит только в случае, если будет уверенным, что сможет получить средства обратно. Лица, приобретающие субординированные облигации, руководствуются мотивом, что такие ценные бумаги могут принести доход больше, чем обычные. А в случае, если компания попадет в долговую яму и ее объявят банкротом, то, скорее всего, держатели обычных облигаций также не смогут вернуть свои вклады. Поэтому они и не видят большой разницы между обычными и субординированными ценными бумагами.

Плюсы и минусы

Понятие о преимуществе суборда в первую очередь включает в себя выгоды для заемщика. Он получает средства, которые нужно будет вернуть не ранее, чем через 5 лет. А значит, у заемщика присутствует уверенность в завтрашнем дне и в том, что никто не заставит его вернуть кредит раньше времени, что могло нарушить финансовую стабильность предприятия. В свою очередь, для кредитора предоставление субординированного займа выгодно в том отношении, что такой кредит принесет большую прибыль, чем обычный заем, а чтобы быть уверенным в должнике, предварительно проводится его комплексная проверка.

К очевидным минусам относят низкий приоритет кредита и отсутствие обеспечения. Это может означать, что при банкротстве заемщика есть 100% вероятность, что кредитор не получит хотя бы части причитающихся ему средств. Тем более, заемщик сначала рассчитается с платежами в бюджет государства и с кредиторами ранних очередей. Еще один минус – это паника, создаваемая держателями облигаций и кредиторами в случае падения уровня финансовой стабильности заемщика. Так, в 2017 году, когда было принято решение о санации ФК «Открытие» его субординированные облигации упали на уровень в 20% стоимости от реального номинала.

В видео будет рассказано о взыскании долгов с ООО: