ОФЗ ИН — это облигации федерального займа с защитой от инфляции. Доходность напрямую зависит от уровня инфляции в стране. Инвесторы получают прибыль в виде роста номинальной стоимости бумаг + купонный доход, скорректированные на величину обесценивания товаров и услуг за отчетный период.
В чем смысл ОФЗ-ин
Главная цель — это нивелировать инфляционные риски, связанные со скачками цен в будущем. Инвестор получает некую страховку в виде дополнительной прибыли.
Взлетят цены на 20-30%. Доход по ОФЗ-ин дополнительно возрастет на аналогичную величину. Помимо положенных купонных выплат.
Как это работает?
Основные параметры:
- Первоначальный номинал облигаций — 1000 рублей.
- Ставка по купону — (внимание!!!) — всего 2,5% годовых от номинала бумаги.
- Выплаты — 2 раза в год.
Относительный (процентный) купонный доход будет фиксированный на весь срок обращения облигации. Рассчитывается от номинала.
Но в отличии от облигаций с постоянным доходом, номинал инфляционных бумаг — плавающий. Изменяется одновременно с инфляцией.
Аббревиатура ОФЗ-ин расшифровывается как облигации федерального займа с индексируемым номиналом.
Выросли цены в стране на 10% — номинал бумаги автоматически увеличится на аналогичную величину. И составит — 1100 рублей за штуку.
Купонный доход будет уже не 2,5 рубля, а на 10% больше — 2,75. И так далее.
Постепенно, с учетом инфляции, номинал будет увеличиваться. Как и размер купона.
Как происходит изменение номинала?
За базу расчета берется индекс потребительских цен (та же инфляция). Рассчитывается и публикуется ежемесячно Росстатом.
Обновление стоимости номинала облигации происходит ежедневно на аналогичную величину. То есть, если инфляции за месяц составила 1%, то стоимость облигации увеличивается тоже на 1%.
Задержка. Пересчет цен на долговые бумаги происходит с 3-х месячным лагом. Например, инфляция на конец января учтется в цене облигаций в конце апреля.
Так же как и у обычных облигаций, рыночная стоимость указывается в процентах от номинала. Разница только в том, что у подавляющего выпуска облигаций, номинал составляет ровно 1 000 рублей. А ОФЗ-ИН он плавающий.
Под влиянием рыночных факторов рыночная стоимость может изменяться в большую и меньшую стоимость.
В меньшую — это когда в стране наступает дефляция. То есть снижение цен. Но на моей памяти за последние несколько десятилетий такого не было. Иногда, обычно в августе-сентябре индекс потребительских цен может немного снизиться (на десятые-сотые доли процента). За счет дешевых овощей и фруктов. Но на общую годовую инфляцию он влияния практически не имеет.
По инфляционным облигациям — номинал не может упасть ниже 1 000 рублей.
Что есть на рынке?
В данный момент в обращении находятся только 2 выпуска государственных облигаций с защитой от инфляции:
- ОФЗ-52001-ин (с погашением в 2023 году);
- ОФЗ-52002-ин (погашение в 2028 году).
Первый запуск стартовал в 2015 году и показал высокий спрос среди инвесторов. Второй в 2018 году.
Выпуски отличаются только текущей номинальной стоимостью и сроком до конца обращения. Механизмы обновления номинала и купонный доход одинаковые.
Как найти бумаги самостоятельно?
Через поиск на сайте rusbonds.ru (потребуется бесплатная регистрация).
Заполняем поля:
- Сектор рынка — «Гос»;
- Состояние выпуска — «В обращение».
После установки значений, в поле поиска вносим «-ин». Либо прекрасно ищет по словам «индекс» или «номинал».
Налогообложение индексируемых облигаций
Физические лица заплатят налог в 13% только при продажи бумаги с прибылью. Налогообложение подлежит разница между покупкой и продажей.
Стоит ли покупать ОФЗ-ин
При ожиданиях сильного роста инфляции в будущем, ОФЗ-ин хорошая альтернатива обычным бумагам с постоянным купоном.
По мере роста уровня инфляции — владельцы обычных бумаг, будут получать все тот же доход. А индексируемые облигации «-ин» будут давать дополнительную доходность.
При инфляции в 20%, владельцы ОФЗ-ин заработают 22,5% прибыли. Обычные (старые) ОФЗ принесут стандартную ставку — около 8%.
Неважно себя будут чувствовать ОФЗ-ин в обратной ситуации. По мере снижения инфляции, доходность будет индексироваться низкими темпами. И облигации с ПД будут более предпочтительнее в плане доходности в будущем.
Составит рост потребительских цен за год 2% (маловероятно конечно, а вдруг).
Стандартные облигации дают фиксированный доход в 8% годовых.
ОФЗ-ин — начислит инвестору 2,5% от номинала. Плюс сам номинал проиндексируется на 2%. Итого — чуть больше 4,5% прибыли.
Самый главный плюс облигаций с защитой от инфляции — это ГАРАНТИЯ переиграть инфляцию и получить фиксированную прибыль сверх нее (реальную, а не номинальную доходность).
