Как долго и глубоко может падать фондовый рынок?

Когда рынок находится в просадке. Котировки продолжают снижаться, а вместе с ним и стоимость купленных активов. Согласитесь, неприятно чувство. Головой понимаешь, что рано или поздно падение закончится. И на смену медвежьему рынку придет рост. И все потери будут компенсированы.

Только сколько времени потребуется на восстановление? В текущей ситуации — неизвестно. Но мы можем посмотреть на истории. На прошлые падения рынков. Как глубоко и долго они снижались. И сколько времени им требовалось для восстановления. Или возврату к своим докризисным значениям.

Статистика падений рынка

Рассмотрим на примере американского фондового рынка. Как имеющего длительную статистику. И в частности индекса S&P 500.

На текущий момент (март 2020), индекс «проседал» от своих максимумов на 27%. Это много? На самом деле это не самое большое падение. Оно даже ниже среднего (пока).

С 1928 года на американском рынке наблюдалось:

• 24 медвежьих тренда;
• обвалы рынка происходили каждые 3-4 года;
• среднее падение составляло 33%;
• среднее время падения — около 1 года.

Очевидно, что текущий (как и последующие) медвежьи рынки не будут являться средними. Текущее падение может продолжиться. До какого уровня — неизвестно. Но пока он не входит даже в первую половину худших просадок. Из 24 падений, 14 обвалов были глубже.

В таблице представлена статистика значимых падений фондового рынка за почти 100 лет. Максимальный размер снижения от максимума до минимума. И сколько времени длилось падение котировок.

Время восстановление рынка

Ок! Падение рынка неизбежны. И это не какой-нибудь нонсенс. А один из механизмом функционирования фондового рынка.

Но падение рано или поздно заканчивается. Котировки достигают «дна». И начинается рост рынка.

И если вы инвестировали на пике? А затем попали в просадку (коррекцию). Вам остается только ждать восстановления.

А сколько ждать?

Сколько времени потребуется, чтобы котировки после падения вернулись к своим первоначальным значениям?

В таблице ниже, приведены данные по времени восстановления (в годах и месяцах — кому как удобно). От окончания медвежьего рынка (достижения дна) до возвращения к пиковым (докризисным) значениям.

Для инвесторов самое неприятное восстановление рынка происходило в годы Великой Депрессии. Для компенсации падения на 86%, рынку потребовалось более 13 лет. Но это было давно (и неправда).

Из последний событий (свидетелями которых мы являлись):

• Крах доткомов (2000 — 2002 гг) — на восстановление ушло 4 года!!!
• Ипотечный кризис (2007 — 2009 гг) — рынок восстановился за 3,1 года.
• просадки 2011 и 2018 гг закрывались в течении всего 4-х месяцев.

Если брать только послевоенную эпоху, откинув жесть 30-40-х годов, то средний срок возврата  — около 1,5 лет (17 месяцев).

Половина всех просадок закрывались менее чем за год. Для трети медвежьих трендов  — для восстановления требовалось более 2-х лет.

Таким образом, если вы попали в просадку — остается только ждать. Со временем рынок выйдет на свои докризисные значения.

В среднем получаем: 1 год на падение + 1,5 года на восстановление. Итого 2,5 года потеряны впустую. За это время — вы ничего не заработали. Но взамен ничего и не потеряли (что тоже неплохо).

Ожидаемый рост после падения

Немного математики.

Допустим индекс упал с 3 000 до 1 500. Падение составило — 1 500 пунктов. Для восстановления, необходим рост на те же 1 500 пунктов.

Но если мы переведем данные в проценты, получаем совсем другую картину.

Изменение индекса с 3 то 1,5 тысяч  — соответствует 50% падению.

Для возврата в исходную точку, рынку нужно преодолеть путь с 1,5 до 3 тысяч. А это уже рост на 100%.

В таблице указан рост, которую должен показать фондовый рынок после падения. Для возврата на докризисный уровень.

Получается, что предполагаемый рост должен быть намного больше, предшествующего падения. И чем глубже было снижение, тем более ощутима разница.

Эта ситуация выглядит несколько мрачновато. Но можно посмотреть на происходящее немного под  другим углом.

Смотрите.

После ипотечного кризиса 2008 года — для восстановления рынку потребовалось показать рост в 131,3% за 4 года. Это соответствует 24% среднегодовой доходности.

После кризиса доткомов (2000-е) наблюдалась аналогичная картина. Восстановление «со дна» прошло за 3,1 года. Показанный рост — 96,6%. Среднегодовая доходность снова на уровне 24%.

Зная (и ожидая) эту закономерность рынка, можно с помощью новых денег (пополнений счета):

1. значительно уменьшить время выхода из просадки;
2. получить дополнительную прибыль за счет ожидания более высоких доходностей.

Резюмируя

Коррекции (обвалы, медвежьи рынки) наступают в среднем каждые 3-4 года. Размер падения может достигать 50%. На восстановление может потребоваться несколько лет.

Для одних это будет потерянное время (просто ожидать когда рынок придет в начальную точку). Для других — возможность. В период восстановления — можно ожидать более высоких доходностей рынка. И с помощью свежих денег — извлекать дополнительную выгоду, инвестируя в подешевевшие активы.

После окончания медвежьего рынка, рынки всегда обновляли свои максимумы. И просадка — это временное явления. Которую можно использовать в свою пользу.

Удачных инвестиций!